中信证券财报实战手把手教你数据排雷!(附风险个股)

为进一步扩大战果,根据省、市公安机关的统一部署,庄浪县公安局抽调22名精干警力组成专案组赴广东继续开展案件侦破。经过一月的艰苦鏖战,查明了以傅某为首的家族式“套路贷”犯罪团伙先后作案1000余起的犯罪事实并掌握了其活动轨迹。

上市公司挣不挣钱这个事,不紧要关注绝对值,还要关注趋势。

考虑到年报的信息量巨大,是块“难啃的骨头”,小编将由浅入深,从不同视角带你一起读懂年报中的奥秘。

所属年报章节:财务报告-审计报告

应把“套路贷”犯罪认定为有组织犯罪

意见更加突出营造公平竞争的发展环境,要求在要素获取、准入许可、经营运行、政府采购和招投标等方面对各类所有制企业平等对待,对民营经济和中小企业发展十分重要。其次,更加突出建立长效机制。意见在优化发展环境、健全服务体系等方面提出一系列要求,着重从建立长效机制上发力。

二是能否作为共同犯罪来认定。“套路贷”犯罪需要多人分别在不同环节配合完成,其目的和手段触犯不同的罪名,对“套路贷”行为进行整体评价,还是分别按照犯罪阶段、环节的行为单独评价,理论界和司法实务界都有争议。《意见》第5条第2款规定了明知他人实施“套路贷”犯罪,具有以下情形之一的,以相关犯罪的共犯论处,但法律另有规定的除外,并在第3款进一步规定了可以推定其主观明知的认定标准。

从刑法及《意见》的规定来看,笔者认为,“套路贷”犯罪既不属于单罪名,也不属于类罪名,而是多个罪名的叠加和耦合,是一种团伙性、计划性、暴力性的侵财类犯罪,本质上属于有组织犯罪。

以下是《上市公司瑕疵速查表》的全貌,小编将据此为你逐一讲解。

❸上市公司第四年继续亏损则会被强制退市。

一是该类犯罪属于一罪还是数罪。“套路贷”犯罪侵害的法益种类较多,触犯的罪名也多,如诈骗罪、虚假诉讼罪、敲诈勒索罪、强迫交易罪、故意伤害罪、诽谤罪等罪名。《意见》为解决“套路贷”犯罪的多个行为的罪数认定问题,第4条规定了实施“套路贷”犯罪过程中多种手段并用的,根据刑法的相关规定数罪并罚或者择一罪来处理。由此,司法实践中就需要判断其应按照数个犯罪来认定还是将整个犯罪行为作为一个罪名来认定。

数据显示,这些公司2017年的平均涨跌幅达-25.43%,而2018年这一幅度更是扩大至-55.03%!

❹无法表示意见:说明审计人员未能就业绩报告事项收集到足够的审计证据,无法出具确切的审计意见。

综上,为从源头上有效惩治“套路贷”犯罪,保障社会健康秩序和维护群众合法权益,笔者建议,符合条件的,将其按照有组织犯罪性质的发展形态来进行认定,即将“套路贷”犯罪作为犯罪团伙或犯罪集团来进行定性处理,不局限于阶段性、部分性行为,不仅从严惩治主犯,还要依法惩治积极参与的各类性质的从犯。通过刑事立法将包括“套路贷”犯罪作为有组织犯罪进行规定,刑法单设“有组织犯罪”罪名,涵盖“套路贷”等犯罪形式,并规定组织者、领导者、参加者、包庇者的刑事责任。

❶上市公司业绩出现连续两年亏损,会被进行特别处理,即ST(不含创业板个股);

所属年报章节:财务报告-合并利润表

综上,小编想说的是,一份年报如果得不到“无保留意见”的审计意见,说明其内容的可信性已经大打折扣了。说白了,专业人士都认为有问题或者看不清的事,你更要小心了。

必读。认真读。反复读。

相关个股被ST前后后股价走势

丨瑕疵速查二:盈利趋势丨

本篇为“带你读财报”系列专题一,小编为你编制了一张《上市公司瑕疵速查表》,方便大家拿到年报就能马上上手,看出蛛丝马迹。

(作者为重庆市人民检察院副检察长、全国检察业务专家)

❶标准无保留意见:说明上市公司的业绩报告真实反映了公司经营的实际情况,没有重要的遗漏事项。

1月13日,平凉公安机关接到市民报案,称其妻在网上贷款陷入“套路贷”,借款金额从数千元被恶意垒高至数十万余元,并被对方恶意催收,严重影响其正常生活。接报后,省、市、县三级公安机关合成作战、多警联动,抽调精干警力成立“1·13”专案组,全力开展侦破工作。3月中旬,专案组在浙江、湖南等地首战告捷,成功打掉套路贷犯罪团伙2个,捣毁犯罪窝点3处。

好在,每年被ST的个股是可以通过数据测算而得,相关风险大家也可提前预防。

丨瑕疵速查一:审计意见丨

2017年被出具非无保留意见个股概况

由于这是上市公司的按规定必须执行的标准动作,且内容撰写有一定的制式要求,因此为投资者提供了难得的公开可比性资料。

注:股价走势图由成分股股价算数平均而得;成分股均为公布年报时间满5个交易日的个股,时间截至2019年4月17日。

❷带强调事项段的无保留意见:这类报告其实也属于无保留意见的一种,但因为财报中部分事项审计人员无法预知其影响程度或需要通过强调引起投资者关注,所以会出具此类报告。

❷上市公司经营连续三年亏损,被进行退市风险警示,即*ST(不含创业板个股);

4月6日,专案组果断展开集中收网行动,一举端掉5个“套路贷”窝点,抓获嫌疑人20名,扣押非法现金30余万元、作案车辆6辆、电脑8台、手机50余部、银行卡20余张。其中10名犯罪嫌疑人于4月9日晚押解回庄浪。

每年4月,是上市公司集中披露年报的日子。

对于年报,小编的建议是:

老规矩,展开讲解之前,先说明几点,以免大家误读:

“套路贷”犯罪的司法认定困惑

❷《速查表》有助于快速发现企业瑕疵,没有并不代表就绝对安全;

从文理解释来看,《现代汉语词典》将“有组织性”解释为整体性、系统性、结构性,而当前的“套路贷”犯罪特征也符合这四项要求。二是有法律基础。我国刑法虽然没有将有组织犯罪作为一项单独罪名来规定,但是有关机关已将其定性为新型的黑恶势力团伙犯罪,且我国刑法还规定了有组织犯罪的高级形态,即刑法第294条的“黑社会性质组织犯罪”,包括了组织性特征、经济性特征、暴力性特征、非法控制或重大影响的四项特征。《意见》第10条规定,三人以上为实施“套路贷”而组成较为固定的犯罪组织,应当认定为犯罪集团。符合黑恶势力认定标准的,应当按照黑社会性质组织罪等犯罪处理。这为认定“套路贷”是一种有“组织化”犯罪提供了依据,但是遗憾的是,并没有将“套路贷”犯罪的“组织化”进行系统规定,即对有组织犯罪的初级形态、发展形态没有作出相应的规范,不利于对诸如“套路贷”犯罪等涉恶犯罪从严惩处。

从这几年的市场来看,若公布年报后股票被ST,则股价会出现大幅走低情形。

从国际社会上看,“套路贷”犯罪符合国际公约关于认定有组织性犯罪的特征。鉴于有组织犯罪特别的历史背景、独特的发展规律、严重的社会危害性,国际组织很早对其予以关注并进行相应的法律规制。联合国于2000年4月通过的《联合国打击跨国有组织犯罪公约》对有组织犯罪的认定、国际协作等方面进行了规范,并对“有组织犯罪”作出了指引性解释,即为了实施一项或多项严重犯罪等获得金钱或其他物质利益,由三人以上组成的,形成组织结构,在一定时期内存在连续实施犯罪。欧盟委员会与欧洲警察组织在1998年制定的“欧盟司法与内务委员会共同行动方案”的基础上,于2001年联合进一步明确了有组织犯罪必备的4个特征,即有两人以上的组织成员;涉及多个犯罪行为且持续存在;实施了严重的犯罪行为;以获得经济利益等为目的,也即管理性、暴力性、持续性、获利性特征。德国、美国、日本等国家,也都通过立法或者国家议会等,结合本国实际,制定了对有组织犯罪进行认定和处置的刑事法律规范。如,美国1970年制定的《联邦有组织犯罪规制法》。从国际立法及国外刑法理论来看,“套路贷”犯罪所表现出来的情形均符合有组织犯罪的特征。具体而言,其以企业开展借贷业务为由,经过周密计划、分工实施,并通过暴力等手段迫使被害人交付非正当巨额财产性权益。其所表现出来的周密安排、有目的、有组织、有分工、有手段的特征与有组织犯罪的内涵具有同质性。

针对助力中小企业走出去开拓国际市场,意见提出鼓励中小企业服务机构、协会等探索在条件成熟的国家和地区设立“中小企业中心”。工信部中小企业局局长马向晖解释,设立中国中小企业中心,将有利于为中小企业国际化发展提供专业化服务。目前,第一个中国中小企业中心已经在德国柏林运营。

小编整理了2017年年报被出具了非无保留意见的上市公司概况,希望大家能有个直观的感受。

上述退市依据的盈利数据,就是“利润表”中的“净利润”指标,该项数据大家无需自己计算,可直接在年报中通过关键字搜索,快速锁定相关数据。

开篇小编已经提到,上市公司披露年报是按规定必须执行的标准动作,这其中就包含了一个必不可少的步骤,就是要经过专业会计师事务所审计,并出具审计报告。

本报北京4月12日电 (记者韩鑫)《关于促进中小企业健康发展的指导意见》(以下简称意见)近日印发。“意见聚焦中小企业面临的困难和问题,结合近期已出台的部分财税金融政策,提出23条针对性更强、更实、更管用的新措施,为当前和今后一个时期促进中小企业发展提供了遵循和指引。”在12日举行的国新办政策例行吹风会上,工信部副部长王江平说。

相关公司被ST后,股价当日、后5日的累计涨跌幅分别达-2.7%和-6.28%,而2017年年报以来这一幅度更是扩大至-4.38%、-10.8%!

“套路贷”犯罪的实践表象

意见提出,要充分发挥各种基金对中小企业发展的引导带动作用。当前,国家中小企业发展基金运营情况如何?王江平介绍,目前,国家中小企业发展基金已有4只子基金,认缴总规模195亿元,共完成投资项目222个,投资金额超过60亿元,已投项目主要以种子期、初创期成长型中小企业为主,涵盖高端装备制造、新能源、新材料、生物医药等战略性新兴行业。下一步,将推动国家中小企业发展基金走市场化、公司化、职业经理人道路,带动更多社会资本扩大对中小企业的股权投资规模。

今年有相关风险的个股,大家可在文末获取。

❶所有方法都不是万无一失的,重在逻辑理解,不可迷信结论;

❸保留意见:说明上市公司业绩报告整体而言是可信、公允的,但存在部分重要项目的编制不合理、不符合规定的情况。

从司法实践来看,“套路贷”犯罪特征主要有以下五方面:一是主观上主要以非法占有他人财产性利益为目的。犯罪分子以较小的资金投入获取巨额经济性利益,或者以偿债要挟被害人参与“套路贷”犯罪,还有以偿债胁迫女性被害人从事色情行业。二是参与犯罪的主体系团伙犯罪,且涉案人员众多。既有“理财型”公司的老板,又有聘用的从业人员,还有合作的中介公司、社会专业讨账组织等。三是犯罪手段多样,专业化分工、流程化特征明显,危害后果严重。犯罪前期通常以理财公司开展金融借贷业务为幌子,通过有计划的分工合作,分别由不同的犯罪分子分阶段实施物色被害人选、诱骗签订合同、制造违约、借新贷还旧贷、制造银行流水等行为,达到做实虚高债务的目的。犯罪后期主要以殴打、威胁、胁迫等暴力或“软暴力”手段迫使被害人乃至整个家庭偿债,占有被害人巨额财产。四是犯罪行为持续时间长、被害人对象不特定。五是侵犯的法益叠加,既有侵犯被害人财产权、人身权、名誉权的行为,又有侵犯社会管理秩序法益、金融健康秩序法益。

因此,开始读年报的详细内容前,不然先听听“元芳”怎么看?

因为对于亏损趋势不可逆的上市公司,交易所是有“忍耐底线”的:

从司法实践看,当前,“套路贷”犯罪已成为严重危害社会的毒瘤,因其“民事借贷”的迷惑性、借款手续的规范性、暴力性手段的隐蔽性、组织分工的复杂性,将其按照普通的刑事罪名来进行刑事规制,已经不能实现有效惩罚犯罪、有力保护被害人的目的。司法实践中,因为一些犯罪因其引诱、欺骗被害人借款,蓄意违约,虚走银行流水记录,威胁、殴打等行为分别由不同的人员在不同阶段配合完成,一些事中的帮助犯对组织者的犯意未必清楚,导致对一些犯罪分子不能绳之以法。如实践中发生的一些犯罪分子因多次参与“套路贷”犯罪,但屡次被拘后因罪证不足释放后,而又屡次作案的怪象。还有些“套路贷”犯罪公司的股东,因其没有直接参与具体的犯罪行为,虽然获取了巨额利益,但因缺乏客观行为,也很难对其定罪处罚。由于当前刑事侦查措施配置不足,“套路贷”犯罪的隐蔽性、组织性、分工性、链条性等,给侦查取证工作带来很大的难题。

以下是会计师事务所年报审计意见的常见类型:

❺否定意见:说明审计人员认为上市公司业绩报告不能公允的反映其真实的财务状况,一团糟。

我们以2015年年报以来的年报数据为例,

针对中小企业面临的突出问题和主要诉求,意见在财税和金融支持上提出加快中小企业首发上市进度、推进增值税等实质性减税等更有针对性的政策措施。此外,更加突出提升中小企业创新和专业化能力水平。针对中小企业生产经营粗放、创新能力不强等问题,力求厘清政府和市场的边界,通过政策引导,推动中小企业加快提高专业化能力和水平。

❸《速查表》只是研读财报的敲门砖,绝不是终点。真正做决策,还需要你更加深入的思考。

三是如何认定其犯罪形态。刑法通说认为,犯罪既遂是指行为人实施了刑法分则规定的全部要件。“套路贷”是主要以非法占有他人财产为目的的侵财类犯罪行为,为了实现这个目的,需要采取欺骗、威胁、敲诈勒索、故意伤害等行为来帮助完成。实践中,当占有他人财产还没有完成,但其阶段性行为已经构成故意伤害罪等犯罪的前提下,如何认定其主观目的支配下犯罪的形态存有较大争议。《意见》第6条规定已经着手实施“套路贷”,但因意志以外的原因未得逞的,可以根据相关罪名所涉及法律规定来进行认定,据此,涉及“套路贷”的所有犯罪行为,符合犯罪未遂标准的,都应当认定为犯罪未遂。